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    谭雅玲:人民币汇率连涨4个月,人民币和美元关系淡化

    原标题:谭雅玲:人民币汇率连涨4个月,人民币和美元关系淡化

    编辑/古双月

    今年以来,经济增长仍呈现下?#26143;?#21183;,但人民币兑美元汇率持续上涨,一扫去年4季度以来贬值趋势。值得注意的是,人民币不仅针对美元升值,对其他一篮子货币也表现出升值状态。为何这一阶段人民币持续上涨?搜狐智库对此连线了中国外汇投资研究院院长谭雅玲,她从4个方面分析了人民币兑美元汇率上涨的原因。

    谭雅玲还认为,出于外?#22330;?#23454;体经济发展的考虑,未来几个月人民币偏向贬值,但贬值幅度不会很大。“人民币兑美元汇率今年可能在6.72-6.78附近,一旦突破6.8,人民币贬值可能会加速,甚至今年破7的概率也不能排除。”

    搜狐智库:人民币对美元汇率已连续上涨四个月,此轮上涨的原因何在?

    谭雅玲:首先人民币兑美元汇率不是直线上涨,而是一个曲线运行,有上涨也有下跌,总体趋势呈现上涨状态。

    从市场趋势来看,欧元、英镑和新兴市场货币都出现了同样的现象,尤其是新兴市场货币升值非常显著。人民币属于新兴货币,所以人民币兑美元汇率的发展与全球货币联动有直接关系。

    从人民币自身角度来看,第一,与去年过度贬值相关。去年4月开始,人民币一直在贬值,从6.23走到6.98,甚至一度破7,此轮上涨可以看作对去年过度贬值的修复。

    第二,和美国股市和国债有关,中美国债收益率的拉大也影响了人民币的升值。而且现在市场对美国股市关注较多,今年美国股市高涨的现象突出,对我国A股市场产生影响。

    第三,和游资和投机性的资金关系较大。由于世界经济增长不确定和贸易问题的严峻性,短期资金快速转移,从发达国家流向新兴市场国家变成趋势。所以,流入新兴市场的资金在加大,进而影响中国股市发展和人民币升值。

    第四,从各个国家货币的波动来看,美元和人民币的倒?#24050;现兀?#36807;去美元贬值,人民币升值,但是现在美元基本稳定,人民币却升值。一方面是因为现在美元的关注点主要是欧元、英镑等货币,因为这些货币的升值会直接带动美元贬值。而人民币是本币,不是自由兑换货币,人民币的升值并不会对美元产生直接影响,所以我们不要夸大人民币在国际市场?#31995;?#20316;用。

    搜狐智库:此轮人民币升值是否基于经济基本面的发展?

    谭雅玲:人民币兑美元汇率的走势既有和经济基本面吻?#31995;?#19968;面,也有背离的一面。从吻?#31995;?#26041;面来看,今年以来,中国经济发展?#20173;?#26399;要好,在今年的政府报告中,?#34892;?#35843;整了经济增长目标,而且新业态核心技术含量不断上升,再加上与世界经济相比,中国经济的稳定性相对较高。

    从背离的角度来看,与汇率关联最大的是外贸,2月份的外贸出口?#38382;?#19981;好,很多外贸企业都会选择在人民币升值的时候结汇,资产和资金配置的节奏较快。另外,企业可能在外贸发展上受阻,转向对短期金融产品?#34892;?#36259;,进而引起资金错配,再加上市场?#30740;?#21521;实,投资、套利和对冲有关的行为较多,这些表现在一定程度上?#19981;?#24433;响人民币升值。

    搜狐智库:易纲行长在此前答记者问时提到,汇率市场的波动和一定程度的弹性对经济是有好处的,2019年人民币汇率弹?#36234;?#20445;持在什么程度?今年人民币汇率会如何发展?

    谭雅玲:当前人民币的波动幅度还不能完全跟?#20998;?#25110;发达国家比较,欧元等货币是自由兑换货币,交易的灵活性和宽泛性非常突出。人民币只是本币,主要影响内部市场。如果人民币像海外市场一样波动,将会影响国内的情绪,如果幅度特别大,市场风险将会加大。

    今年人民币兑美元汇率的趋势可能趋向于均衡贬值,年初是6.86元,是否会走到6.9元,要看美元指数的变化。现在美元指数不确定?#36234;?#22823;,美元想贬值,但贬值阻力非常大,所以美元求稳会小幅度贬值。

    但是,人民币和美元的关系已经淡化,人民币的个性化比较突出,未来2-3个月,人民币偏向贬值。

    从保护实体经济和基本面的角度来看,2月份的外贸数据不乐观,特别是出口在萎缩,而汇率对外贸的影响非常大,所以人民币偏向贬值,但是贬值幅度不会很大,可能在6.72-6.78元附近,如果人民币兑美元汇率突破6.8元,人民币贬值可能会加速,甚至今年破7的概率也不能排除。

    (搜狐智库原创稿件,转载请注明来源)

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